市场震荡上行，能否继续向上突破？

11 阅读：2 2025-07-07 03:16:03 评论：0

（转自：中信建投财富管理）

本周行情回顾

本周A股市场整体呈现结构性上涨格局，三大指数全线飘红。截至7月4日，上证指数累计上涨1.4%；深证成指累计上涨1.25%；创业板指累计上涨1.5%。

本周A股市场成交额日均维持万亿以上，日均成交额为14414亿元，但较上周小幅回落。

从行业来看，本周一级行业涨多跌少。涨幅靠前的三个行业分别为钢铁、建筑材料、银行，涨幅分别为5.06%、3.96%、3.77%。计算机、非银金融、美容护理跌幅靠前。

整体来看，本周市场行情仍然处于较快轮动状态中。

本周热点聚焦

1、中国6月官方制造业PMI继续回升至49.7

6月30日，国家统计局公布数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平继续改善。6月份制造业采购经理指数继续回升，新订单指数回升至扩张区间。

制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，我国经济景气水平总体保持扩张。

2、工信部：综合治理光伏行业低价无序竞争

7月3日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会，深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署，聚焦加快推动光伏产业高质量发展，听取光伏行业企业及行业协会情况介绍和意见建议。

工业和信息化部党组书记、部长李乐成强调，坚决落实中央财经委第六次会议关于纵深推进全国统一大市场建设的决策部署，聚焦重点难点，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。

3、美非农就业数据超预期，美降息预期降低

7月3日，美国劳工统计局公布的数据显示：美国6月非农就业人口增加 14.7万人，预期 10.6万人，4月和5月非农就业人数合计上修1.6万人。失业率 4.1%，预期 4.3%，前值 4.2%。

美国劳动力市场展现出强劲韧性。六月份美国就业增长连续第四个月超出预期，失业率进一步下降。这可能促使美联储在决定下一步利率行动时采取更为谨慎的态度。4月非农就业人数上修1.1万人，5月数据也上修0.5万人；失业率进一步下降。平均时薪环比仅增长0.2%。交易员取消对美联储7月降息的预期，而9月降息的概率约为75%。

4、特朗普签署“大而美法案”并继续大财政

“大而美法案”当周通过参议院和国会，由特朗普于7月4日正式签署成为立法，预计十年内提升3.4万亿美元赤字，考虑利息成本则为4万亿美元，美国赤字率可能冲上7%。

该法案不仅进行了大规模减税，增加了军费和控制移民相关支出，也减少了绿色与新能源相关的补贴。在大财政的背景下，美国名义经济增长的韧性预计保持，长期利息支出的压力也使得美联储的降息对特朗普政府愈发重要。

本月重点关注

1、对等关税90天限期将至

7月9日对等关税90天期限临近，除了对等关税方面美国在对部分谈判对手继续施压带来的不确定性外，焦点正扩散至7月中旬的232调查，涉及半导体、药品和关键矿产，可能引发新一轮关税加征。

2、月底重磅会议召开

月底国内重磅会议将定调上半年经济形势和部署下半年经济工作。短期市场关注5000亿新型政策性金融工具何时落地，以及随着消费和地产高频数据边际走弱，中央如何进一步提振消费和推动房地产巩固止跌回稳态势。

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